水滴筹轻松筹的沉淀资金何处去？

2008年的时候，水滴松筹niconico已经成为日本的本土网站中访问量排名第6的平台了。

 20多年前，筹轻处去若宫正子刚从银行退休，一直在家照顾母亲。她还发起了针对银发族的「メロウ倶楽部」(英文：沉淀资MellowClub)，这个网站里，有在线聊天室，还有定期举办的聚会。

 2年前，金何TEDxTokyo，79岁的若宫正子高举双臂，对着台下人们呐喊，「我有翅膀了!(Igotmywing)。引用不太高明的一句话，水滴松筹但我觉得它真的一直在激励我，勇于面对风险——『种一棵树最好的时间是20年前，再就是当下。他说，筹轻处去「多年来，我一直觉得，我的年纪对于转行来说会不会太大了。」在国外，沉淀资有人整理了10个年纪在30岁以上才自学编程，并成功转型成软件开发者的人。我曾经尝试劝某些长辈用智能手机，金何一般他们都笑了笑说，「我用不上这么先进的东西，电话本已经够了。

水滴松筹这位老奶奶叫若宫正子(MasakoWakamiya)。——这20年，筹轻处去她一直教育身边的银发族如何使用新时代的工具，电脑、智能手机。屡次违规的背景下，沉淀资拉卡拉支付能否凭借收单业务顺利上市，现在还不得而知。

2016年2月16日，金何西藏旅游发布公告称，公司拟作价110亿元收购联想控股、孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉100%股权。水滴松筹央行决定责令拉卡拉公司停止宁波市银行卡收单业务。业内人士称，筹轻处去有无实际控制人本是一个事实认定问题，而非价值判断，有即有，无即无，不能一刀切地评价其好与坏。修改后简化了财务指标，沉淀资取消了财务指标增长的硬性要求，允许收入在一定规模以上的企业只需要有一年盈利记录即可上市。

购完成后，拉卡拉创始人孙陶然及孙浩然将成为公司的实际控制人。如果拉卡拉支付成功上市，有望成为成为国内第三方支付以主营业务独立上市的第一股。

另外，公司股权分散导致股权结构存在一定的不稳定性，可能导致公司未来股权结构发生变化，进而影响公司经营的稳定性和连续性。由上述数字可以看出，拉卡拉的收单业务为公司撑起了半边天。随着大众第三方支付习惯的养成及技术的普及，未来我国第三方支付市场还将保持高速增长态势，拉卡拉支付面临的挑战即能否采取有效措施增强个人支付业务的盈利能力，从而规避个人支付业务下滑的风险。截至招股说明书出具日，联想控股持有公司31.38%的股份，为公司第一大股东。

受此影响，发行人个人支付业务交易量和收入均有一定程度的下滑。招股书将此归结为“无实际控制人的风险”。但这项疑似规避借壳的交易多次被交易所发函问询，同年6月，西藏旅游宣布重组失败，拉卡拉上市梦碎。“盈利一年即上市”能否如愿?2014年证监会修订了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，规定创业板上市的财务条件为：“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元;或最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元”。

拉卡拉支付拟在深交所创业板IPO，拟发行不超过4001万股新股。直到2016年，拉卡拉决定重组西藏旅游借道上市。

2016年12月，拉卡拉支付股份有限公送安徽分公司因违反银行卡收单业务相关法律制度规定被予以警告处罚。何为“无实际控制人”?这对公司运营来说有何影响?不愿具名的专家对新浪科技表示，股权比较分散的情况下，就容易产生“内部人控制”这种问题。

但同时，有一个问题不容忽视，即拉卡拉引以为豪的收单业务却也是违规重灾区，过去一年，三家子公司因违规受到了央行不同程度上的处罚。对此，招股书中也有提示风险，“不排除无实际控制人的公司治理格局可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇，造成公司生产经营和经营业绩的波动。虽然拉卡拉个人支付业务已在全国拥有近10万台线下支付终端并且银行卡收单市场的份额位于行业前三，但相比2014年个人支付收入2.39亿元，2016年1-9月的1.11亿元已下滑了一半。2016年3月17日，拉卡拉有限公司宁波分公司因为在商户真实性审核方面存在漏洞，导致虚假商户入网。直至去年十月，拉卡拉分拆为支付集团和考拉金服集团两大板块，并宣布前者将在A股单独上市，至此，拉卡拉支付又重启上市之梦。有实际控制人的公司往往决策更加高效，但是公司治理过程中容易缺乏民主;无实际控制人的公司往往治理结构更加完善，决策过程更加民主，但是决策效率会降低。

2013年，拉卡拉董事长孙陶然便提出拉卡拉“不会卖、会独立上市”。招股书中披露，2015年拉卡拉收单规模增速超过300%，收单业务规模超过9,000亿元。

联想控股为第一大股东：但无实际控制人 发行前后公司前十大股东情况招股书披露，持股5%以上的股东依次为联想控股、孙陶然、鹤鸣永创、孙浩然及陈江涛。西藏旅游当时表示，向孙陶然、孙浩然及其关联人购买的资产总额合计17.38亿元左右，而西藏旅游2015年末资产总额18.53亿左右，比例未达到100%，因此不构成借壳上市。

招股书中也提到，“随着网络支付技术的普及，在个人支付业务领域，用户习惯由线下刷卡支付逐渐变更为网络支付。因此，企业选择了创业板第二套财务标准“最近一年盈利”财成功完成IPO申报。

”个人支付业务难逃下跌之势拉卡拉于2011年5月获得首批央行颁发的《支付业务许可证》;2015年起，拉卡拉积极布局移动互联网;此外，拉卡拉自2015年下半年，尝试开展小额信贷、商业保理等增值金融业务;为集中精力发展第三方支付业务，2016年下半年，公司剥离了增值金融业务。”2013年至2016年1-9月，拉卡拉支付公司的个人支付收入分别为2.04亿元、2.39亿元、2.11亿元、1.11亿元，报告期收入规模逐年提升的同时个人支付业务占公司整体收入的比例也由2013年的33.12%下降到2016年1-9月的5.56%，即个人支付业务占公司整体业务已相对较小。document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖匹配的客群、媒体资源乃至先进的管理方法，都是投资者可以提供给创业项目的资源。

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