千亿估值Uber上市在即 市场充满不确定性

千亿　　李克强总理在报告中支持发展文化事业和文化产业。

今年高校毕业生795万人，估值再创历史新高，要实施好就业促进、创业引领、基层成长等计划，促进多渠道就业创业。去产能必须安置好职工，上市市场中央财政专项奖补资金要及时拨付，地方和企业要落实相关资金与措施，确保分流职工就业有出路、生活有保障。

政府对创新应用的支持鼓励并不是停留在口头上，充满总理表示：充满“今年网络提速降费要迈出更大步伐，年内全部取消手机国内长途和漫游费，大幅降低中小企业互联网专线接入资费，降低国际长途电话费，推动“互联网+”深入发展、促进数字经济加快成长，让企业广泛受益、群众普遍受惠。运用信息网络等现代技术，不确推动生产、管理和营销模式变革，重塑产业链、供应链、价值链，改造提升传统动能，使之焕发新的生机和活力。居民的消费需求将日益多样化、定性多元化，消费层次日益提高，消费结构不断升级。互联网在线教育可以突破时间、千亿地域、专业的限制，所以近年来K12行业竞争加剧。第六，估值适应实施全面两孩政策，加强生育医疗保健服务。

上市市场总理在报告中首先强调要促进消费稳定增长。要完善监管体制机制，充满充实基层监管力量，夯实各方责任，坚持源头控制、产管并重、重典治乱，坚决把好人民群众饮食用药安全的每一道关口。而在手机芯片领域，不确走在前列的高通上个月已经发布了骁龙835，采用10nm工艺，八核心Kryo280架构。

如果我们将手机芯片的生产大致分为生产晶圆、定性然后晶圆切割成硅片、在硅片上写码、写码后再进行封装测试这四个环节。很明显的一个差别是，千亿松果电子是小米和联芯科技合资成立的公司，千亿二者股份也并未相差很大，但外界称呼松果电子都是说“小米松果”而非“联芯松果”。所以，估值在松果芯片的研发上，小米只是涉及了其中比较重要的一环。长远考虑来说，上市市场自主研发芯片将有利于缓解和解决小米手机面临的处境与困难，尤其是在供应链话语权的掌握上，不再受制于人。

一直以来小米都标榜自己为技术型公司，但是在外界眼中，用户对于小米的印象大多还停留在“营销公司”，“百货商店”等上面，如今小米发布了自主研发的处理器，成为全球第四家有自主品牌芯片的手机厂商，其品牌形象一下子高大了起来。据笔者了解，目前松果电子的员工主要来自联芯，当然小米也派驻了许多工程师，此外公司的封装测试、晶圆制造依然由大唐联芯负责。

韩国半导体巨头LG也曾尝试过研发自己的手机芯片，并且成功研发出了一款名为Nuclun2的自主品牌芯片，采用台积电16nm工艺制造，双核A57加四核A53架构。所以，从技术的角度来说，其实小米并未真正拥有自主研发小米芯片的技术和能力，这种与芯片厂商合资以借助外力共同开发的模式，其功绩应当主要归功于联芯科技，而非小米。至少，无论如何，在外界眼中，小米已经是一个有能力研发自主芯片的手机厂商了，看起来可谓技术实力满满，这已让小米的品牌形象上升了一个层次。由此可见手机厂商要自主研发手机芯片有多艰难，对于毫无基础的小米来说，其要面临的挫折与困难不可想象。

但是长路漫漫、艰辛曲折基本是可以预见的。目前全球范围内，能够研发手机芯片的芯片厂商也并不多，更别说是手机厂商。在底层平台已经搭建好的基础上，小米能够作出的创新比较小。再加上近年来小米的互联网模式逐渐式微，遭遇出货以及品牌危机，使得小米不得不寻求更有力的竞争要素来挽救局面。

雷军要让小米成为一个伟大公司的梦想，就供应链这一个环节来说，也还有很长的路要走。可以看到小米松果与其差距之巨大，当然作为刚刚入局的小米，还不能这些巨头们相提并论。

那么小米则主要参与的环节是写码，对于芯片来说，写码是最重要的一环，也是创新的灵魂所在。从这句话当中多少能够看出雷军之所以要做手机芯片的初衷与决心。

而更疯狂的是，三星、台积电等厂商表示7nm工艺也将会在今明两年得到量产。小米正在脱离它给予外界的“屌丝品牌”形象，正在向“品质”“技术型”公司转变。但至少，站在品牌的角度上，小米已经完成了一场非常成功的品牌营销。而且，联芯的手机芯片技术在领域内也并不十分出色。同年11月，松果电子以非常低的1.03亿元价格获得了大唐联芯科技开发和持有的SDR1860平台技术，松果电子则是在此基础上自主研发的手机SoCdocument.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。

这是京东在连续巨亏10余年后，首次实现年度盈利。京东金融的重组方案也在此次财报中公布，3月1日，京东集团已签署了关于重组京东金融(负责运营京东互联网金融业务)的最终协议。

1号店的利润已经在步入正轨，“主要原因在于规模经济”，毛利润在第四季度有了很大提升，同时也在优化物流架构，通过提高免运费标准来扩大订单经济。依靠营销、供应链、大数据、流量运营、平台资源等综合整合能力，京东吸引了宝洁、华为、小米、格力、美的、海尔等品牌的深度合作。

此前，京东金融在2016年1月获得66.5亿元A轮融资，2017年1月，与中国银联达成深度合作，在互联网支付、农村金融项目等多个领域共同寻求创新。依照该协议，京东集团将出让其持有的所有京东金融股份，相当于京东金融68.6%的股份。

据京东2016年三季报显示，截至2016年9月30日，京东金融、o2o、技术以及海外业务的非美国通用会计准则下(Non-GAAP)经营亏损约为3亿元。在这份财报中，京东集团全年净收入为2602亿元人民币，同比增长44%，全年交易总额(GMV)达到6582亿元人民币，同比增长47%。正因为如此，通常是从同比的角度观察分析毛利润趋势。在财报中，截至2016年12月31日，京东在全国运营256个大型仓库，总面积约560万平方米。

“我们开始看到消费产品类别的毛利润和订单经济有所改善。不过，“京东第四财季毛利润同比大幅增加，但环比实际上是降低的，而且自营业务的利润率环比也降低了70个基点”。

目前，京东已与陕西省政府达成战略合作，双方将共同打造全球首个300公里半径低空通航物流网络，实现无人机配送网购包裹。这些覆盖不同地区和产品领域的业务合作都给京东带来了新的营收增长空间。

京东Y事业部力求融合京东智慧供应链，基于京东自有大数据，通过人工智能、数据挖掘等一系列技术，对消费数据进行精准分析，帮助合作伙伴更流畅地响应市场变化，更精准地符合用户需求。京东(JD：NASDAQ)终于实现扭亏为盈。

2016财年京东商城经营利润率为0.9%，2015年0.3%经营利润率。2016“双11”期间，京东自主研发的无人机、无人车均已投入使用。除自身线上业务保持强劲增长势头外，京东还及时布局了线上平台和线下实体店的战略合作，一方面战略投资了永辉，另一方面与国际零售巨头沃尔玛达成深度战略合作。据悉，京东金融已发展了消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券七条业务线。

黄宣德称，京东会继续进行投资1号店。2016年10月，沃尔玛全球总裁兼首席执行官董明伦与刘强东共同宣布继续深化双方合作，目前，京东商城及京东到家已经全面开启了与山姆会员商店和沃尔玛线下门店的合作。

京东运营的配送站和自提点达到6906个。根基业务京东商城是京东的根基业务，至今实现连续7个季度盈利，且盈利能力持续上升。

对此疑问，京东集团首席财务官黄宣德在分析师会议上称，由于第二和第四季度都会举办重大的促销活动，毛利润通常会比第一和第三季度略微降低。2016“双11”当天京东在1小时内便已完成了全国35个大中城市大件物流的首单配送。