A股商誉报告：1660亿减值创新高 141股一季度扭亏

　　现在，股1股他们大吃一惊，股1股还有一个他们想不到的世界，从没接触过的世界：它存在于城市主流价值和主流社交网络之外，活吞金鱼、生吞灯泡、生吃活鳝鱼、生吃虫子……　　这个位于创业者盲区的庞大人群，以一种荒诞不羁的方式创造了属于自己的形象，不断制造着事件和新的流行符号。

2005年，商誉张磊出手购买腾讯股票，商誉当时腾讯估值不到20亿美元，今天，腾讯市值已经超过2000亿美元，他依然持有;投资京东商城，刘强东开口7000万美元，张磊投资3亿元，此后，一直“纵容”京东商城连续亏损……这期，我们带你了解这位在圈内一直被热议的投资人，以及他作为京东、腾讯、滴滴幕后推手的投资方法论。我讲一个本来我以为能变成“金婚”的，报告却残忍的变成一夜情的故事：报告这个企业是一个很好的企业，是做先进制造的，当时我们做了大量的调研，在我们喜欢的这个(格力、美的)行业，这家公司几乎符合了我们分析时的所有模型，这家公司的老板也很好，跟我们交流时候账面清楚目光长远，谈完就想定终身的那种。

我们就算赔掉三亿美元，亿减季在整个基金里不过占两三个点，对我来讲微不足道。那些赚快钱的创业者逐渐会发现他的路越走越窄，值创而坚持做长期事业的创业者，他的路会越走越宽。两军作战勇者胜，新高在这个创业者市场，互联网创业竞争如此激烈，如果他还老担心家里有婆婆问你这，问你那，他肯定动作有忌讳。你没必要还在做A轮的时候就让全世界都知道你有多牛，度扭或者认为要做成怎么样怎么样。投公司就是投人，股1股真正的好公司是有限的，股1股真正有格局观、有胸怀又有执行力的创业者也是有限的，不如找最好的公司长期持有，帮助企业家把最好的能力发挥出来。

我觉得很重要的一点是，商誉要找一帮你喜欢的人，找到靠谱的人一起做有意思的事。document.writeln('关注创业、报告电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。还有第三类人，亿减季这类用户非常“友好”，亿减季通常选择在线支付，也不拒收，也不邮砖，而是在穿到质保期前，拿着电吹风对着1000多元的鞋吹半个小时，直到鞋底开胶，再要求退货。

毕胜说，值创这次聊天对决定创业影响很大，“世界那么大，个人那点小纠结算什么，你就干吧，就算不成又能怎么地啊。 乐淘前副总裁陈虎回忆，新高当时导航网站的价格很高，直接从20万一个月，跳涨到120万一个月，打完折也要80万元。乐淘突围“看明白”了电商的毕胜，度扭开始带领乐淘突围，方法是尝试自有品牌。为了进一步提高运营效率、股1股降低成本，股1股毕胜将客服、设计等部分团队迁往珠海，团队由500人缩减到200人，同时砍掉了早年辛苦建立的“实库代销供应链”。

传统企业的仓储叫做流转仓，用来把货物分配到店面，店面即仓储。 2009年5月，毕胜先发了一个内测版卖鞋，起名叫乐淘族，上线一周，收入就超过玩具。

而现实之中，乐淘也被大环境所困扰。“我从一天一万块钱变成一天十万块钱，用了三个月”毕胜说，那种感觉就像回到了2002年的百度一样，业务发展一日千里，“感觉小宇宙要爆发了。 “能不能做一个专门卖鞋的电商网站?”毕胜心里不由得想起了美国的鞋类垂直电商网站Zappos。电子商务的叫做销售仓，拿来等着卖货，不是走过场;第三是退换货物流和“货损成本”，这部分占到3%;第四是电话呼叫中心，每个订单的电话成本是1%;第五是机房、服务器的成本占到了5%;第六是人员费用成本占到了10%;第七是购买流量成本(花钱购买广告，吸引点击等)最少占到10%;第八是包装成本，最少1%;第九是货到付款方式的手续费2%，也就是代收货款的物流公司，需要收取一定的费用。

摘要：实现了财务自由的毕胜，选择离职享受生活，每天斗地主，一个礼拜总得玩上好几天。“垂直电商是骗局”毕胜想明白的第一个问题是：乐淘成不了京东。毕胜认为百度的广告位置，全中国都没人可以比他更便宜地拿到，因为主管此事的百度负责人曾经是自己的秘书。”毕胜有一次见李彦宏，老领导对他说，你不能再这么闲着了，再闲下去你就废了。

首先是电子商务比传统企业多了物流成本，传统企业店面销售，而电子商务需要上门配送，物流费用占到了10%的费用;其次是仓储成本，占10%费用。两边的生意都很大……未来乐淘是向电子方向突围还是向商务方向突围呢?这个还没有定论，我还在思考。

但后来他明白，比价行为在互联网上是非常简单的一件事，动动鼠标就可以完成，只要有一家竞争对手比乐淘价格低，所谓的利润空间可能就不存在，除非真可以把所有对手都耗死，但真要等到哪一天，乐淘还需要10年，另外再烧10亿美元。毕胜不懂得电子商务，“哥们儿不懂电子商务，真的不懂。

有观点认为：转型前，乐淘是一个零售商，需要的是品类管理能力、销售能力、流量获取能力;转型后，需要的是品牌塑造能力、供应链能力，提高品牌溢价。4月份，国内权威调研机构发布中国鞋类B2C流量排行榜，乐淘稳居第一。 卖了6个月玩具后，有天毕胜收到公司副总发来的邮件，说公司的日营业额已经过万，实现了盈利。但问题随之而来，彼时网购的人群，很多人都是“图便宜”，乐淘的玩具，在价格上毫无优势。2005年8月5日，百度在美国上市，当天股票大涨354%，一夜之间百度出了8个亿万富翁、50位千万富翁，240位百万富翁。意识到自己被外部环境以及资本裹挟前进，毕胜紧急“踩下刹车”，停止了全部广告投放，并注销了一些分公司。

相比于其他电商的猛打广告，以及企业负责人出席各种论坛、演讲和聚会，毕胜一直很低调。”而小公司“人家管不了我，养不起我”，在毕胜看来，他已经不适合上班有老板了。

后记卖掉乐淘网后，毕胜很少和圈内朋友联系，连其最坚定的支持者雷军都不知道他在做什么。这样的用户有多少?毕胜说，一年卖了100万双鞋，有10万人这么干

”俏江南的第一家店开在了北京国贸，专攻写字楼商务人群。天生不甘平凡的张兰，为了改善生活，也在1989年底以探亲为名，投奔加拿大的舅舅，去“打黑工”，哪怕当时儿子只有8岁。

13万创办阿兰酒店10年赚了6000万回到祖国，张兰终于可以开始自己的创业之路，门槛较低，自己又熟悉的餐饮行业，自然而然地成为了张兰的首选。所以，大S固然能增加知名度，但食客不傻，就好像我喜欢听老罗讲相声，但让我选100次，我还是选苹果不选锤子。只是根据张兰独子汪小菲的说法，俏江南根本没签什么对赌协议，一切都是媒体造谣。记得东四几条有个流氓来收保护费，我妈带着小舅和他们去谈判。

2006年，张兰耗资3亿打造了兰会所，虽然有利于打造俏江南“高端奢华”的品牌，但3亿已经是俏江南3年的净利润了，可以说几乎抽干了俏江南的现金流。2013年，中央“八项规定”出台，作为豪华餐饮的代表，俏江南首当其冲，经营非常困难，上市更是遥遥无期了。

那是80年代末，中国掀起了“出国淘金热”，不少人都奔赴大洋彼岸打拼。而俏江南的经营受到金融危机影响，急需资金支持。

但单调的生活很快就结束了，1987年张兰和丈夫离婚，独自带着6岁大的儿子过日子，但一个女人带着孩子，工资也不高，生活的艰辛可想而知。据张兰后来回忆：“在餐馆打工，每天进店就有无数的事情等着你，又得洗又得配又得切，一天能切六筐土豆丝，至今手上还有一个缝了十几针的伤痕。

结果大众化没实现，“高端”的牌子却被砸了。”开餐馆，从古至今是“江湖”行当。在加拿大，张兰拼了命一般赚钱，最高纪录甚至一天打6份工：在餐厅洗盘、擦桌子、扛猪肉，在美发店帮人洗头等。每天早上大冷冻车来了，一人搬18扇大牛排，一扇有几十斤。

而在香港上市前夕，为了筹集资金，兰会所也被卖给了别人。有记者曾去过两次那里，每次消费者都寥寥无几，由于生意冷清，服务人员也有些懒散，甚至不会主动给茶水续杯。

当时不少人劝她，高档写字楼租金高、投资大、客源少，风险实在太大了，但张兰却有自己的想法：在所有消费者中，白领消费者最具理性，如果饭菜符合他们的口味，他们会结伴而来。”即便辛苦，但张兰一天赚的钱能抵在国内一个月的工资，只是心高气傲的张兰并不甘心在异国他乡靠做苦力赚钱，她给自己定下了目标：挣够了2万美元，就回国做生意。

失败无关上市不追求品质才是真因有人说，俏江南之所以会沦落到今天的地步，完全是因为和资本联姻，仿佛张兰当初能够拒绝投资，就能保住俏江南。鼎晖以2亿的价格换取了俏江南10%股权，并与张兰签署了对赌协议，如果俏江南不能在2012年实现上市，张兰则需要花高价从鼎晖投资手中回购股份。