高通的崛起、鼎盛与隐忧

　　热闹的事还在后面——上市公司进来了，高通奥飞动漫一口气投了6家VR企业。

这些一度站在风口中领域，起鼎自然也在风口中淘汰出一批。根据这一标准，隐忧在2016年一年内确认彻底关闭的项目共有34家，隐忧分布在13个行业，这些项目成立时间跨度较大，最早成立于2006年，最年轻的项目不足一年便关停。

我们还结合技术手段、高通公开信息、高通企业APP更新、企业微信公众号更新、企业官方网站更新及工作电话确认这五个纬度进行判断，同时满足所有纬度则判定项目为“已关闭”的，我们才称之为“彻底关闭”。蜜淘网、起鼎淘在路上、起鼎博湃养车纷纷倒在了C轮融资的前夜;95后的创业明星坠落神坛;光圈直播率先按下直播淘汰赛的按钮;被寄予厚望的明星创业项目却突然间沦为“尸体”……如何解释这些“非正常”现象?用“资本寒冬”一词概括未免太过敷衍。钛媒体集团旗下科技投行“潜在投资”，隐忧经过对中国创投市场创业数据的梳理，隐忧对主流投资机构及创业项目的深度走访，利用取样分析，数据综合分类，深度面访，多维度比对等手段制作完成了这份沉重的《2016-2017追因中国创投“死亡名单”》报告。(各领域关闭名单详见报告第四部分)如果把时间播回到三年前，高通电子商务、高通O2O、社交、企业服务都正是资本的新宠，经历了36个月的“补贴——烧钱——数据——融资”循环，卡位已经基本形成，市场最终只容得下头部的几家公司。据钛媒体TMTbase全球数据库统计，起鼎过去五年，起鼎也就是中国移动大潮蓬勃发展从种子到成熟的五年，共有1398家公司彻底关闭(彻底死亡)，占已收录创业公司总数的3.12%，还有数千家公司在死亡线上挣扎。

正因如此，隐忧我们认为探讨失败，隐忧其意义不亚于分析成功，故而希望通过梳理彻底关闭的项目名单、分析典型案例、统计“死亡”特征，为中国乃至全球范围内的TMT一级市场专业投资者、经营者，呈现出创业公司关闭的直观原因和深层次原因，对大家未来的投资策略及创业方向提供借鉴与参考。根据钛媒体TMTbase全球数据库显示，高通1398家彻底关闭的创业公司中，高通电子商务、本地生活、社交、企业服务、文化娱乐为重灾区，关闭数量分别为218家、141家、134家、128家、123家。转载声明：起鼎本文为新三板在线原创文章，转载请注明出处及作者，否则为侵权。

风险提示：隐忧新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。不容忽视的是，高通除了被央视点名的互动百科、有棵树、道有道等公司外，还有不少新三板企业的产品被当地监管部门严查。由于未能在接到警示通报的第一时间全面下架，起鼎造成了在2月13日至2月22日期间，有部分消费者在香港海豚官网购买了不符合通报的卡乐比商品。可以看到的是，隐忧2016年有棵树业绩大涨。

其中，有棵树旗下香港海豚采购及销售的不符合国家质检总局通报的产品是800g装的日本Calbee卡乐比水果颗粒谷物即食早餐冲饮麦片，均是在2016年下半年进行采购的。据新三板在线不完全统计，截至2017年3月15日，至少有30家挂牌企业因为产品问题被处罚。

资料显示，2017年2月13日，国家质检总局进出口食品安全局发布了针对日本食品放射性相关证明文件审核的警示通报，要求各进口企业(包括跨境电商)避免从被我国禁止的10个日本都县(福岛县、群马县、栃木县、茨城县、宫城县、新潟县、长野县、琦玉县、东京都、千叶县)进口食品，日本食品进境申报时，进口商须提供原产地证明、放射性检测合格证明等符合要求的相关文件。道有道自2016年3月16日发布第一份停牌公告后，又连续发布了19份停牌进展公告。有棵树售卖日本核污染食品被查另一家新三板公司深圳市有棵树科技股份有限公司，则因为旗下深圳海豚跨境科技有限公司在网上商城销售来自日本核污染地区禁止销售的卡乐比麦片。而香港海豚是有棵树旗下的保税跨境业务三级法人主体，用于经营跨境进口电子商务，于2015年成立了跨境品牌“海豚供应链”。

比如，互动百科“极藻5s”等内容虚假的医学词条，称含有“真核盐藻、极地蛹虫草”等五大稀缺成分，“被誉为神丹妙药”，不仅能“美容壮阳”，甚至还能“明显抑制肿瘤生长”。而新三板在线发现，除了被央视点名的这两家挂牌企业外，还有不少新三板公司产品屡被调查、监管。被央视报道后，这家新三板公司一年来连续接连收到了三个罚单。而被深圳市市场和质量监督管理委员会南山市场监督管理局要求责令公司改正违法行为，同时处以罚款20000元。

事实上永寿县卫生和计划生育局早在2014年就在政府网站上写明：“经我局核查，我县确无邵小征中医门诊机构，也无邵小征个人医疗执业注册信息。2017年1月，道有道官网中关于公司简介中只标明了公司拥有著作权及专利，但未标明专利号和专利种类。

宏成数字(836968.OC)也在天猫网购平台旗舰店上低价促销商品时，以虚假的、高于实际价格的原价信息同时标示商品的价格，诱导消费者购买。主要产品以母婴用品、保健品为主，已获得欧美澳约200个一、二线母婴及保健品的品牌授权，面向京东、蜜芽、小红书等超过10,000家B端客户。

对于优雅电商生产以下不合格产品冒充合格产品的床上用品行为，质监局责令该公司停止生产销售不合格的丝绵提花四件套，并处违法生产该批产品货值金额一倍以上二倍以下的罚款1500元，没收违法所得260元，罚没款合计1760元。监管部门认为，游戏多公司网站上宣传的上述内容，没有真实依据，无法提供合法有效的证明材料，涉嫌构成了《中华人民共和国反不正当竞争法》第九条第一款：“经营者不得利用广告或者其他方法，对商品的质量、制作成分、性能、用途、生产者、有效期限、产地等做引人误解的虚假宣传”所指的行为。此后，在针对跨境电商的曝光案例中，另一家新三板跨境电商企业有棵树(836586.OC)被曝光，原因是违规销售来自日本核污染地区的食品。但我国《食品安全法》规定，食品广告不得含有虚假内容，不得涉及疾病预防、治疗功能;相关公司却能利用百科词条，就这样将违禁内容发布了出来。比如，3月10日，在质检总局2016年床上用品产品质量国家专项监督抽查中，优雅电商(836093.OC)的产品“优雅100”牌丝绵提花四件套，就因为纤维含量项目不符合《配套床上用品》标准，检验结论为不合格。在外界看来，金达威逃过“一劫”，但作为有棵树第二大股东的汤臣倍健股份有限公司就没那么幸运了。

还记得2016年被曝光的新三板公司道有道(832896.OC)吗?2017年3月15日，央视“3.15晚会”曝光的第一案，直指同样挂牌新三板的互动百科(835799.OC)，该公司因内容虚假的付费词条(广告推广)而被点名。而就在业绩上涨的时候，2017年1月9日，有棵树完成C+轮融资，总融资额约为4亿元，参投机构包括方正和生、中信金石、华益资本、盛世景、天星资本等。

2016年中报显示，互动百科2016年上半年实现营业收入2962.47万元，同比增长34.87%;归属于挂牌公司股东的净利润-433.95万元，同比下降238.45%。正如3月15日，李克强总理所强调的，我们要给优质产品“点赞”，把不良奸商“拉黑”。

事实上，网络内容虚假的付费词条与广告，早就饱受争议。去年中报显示，公司2016年上半年实现营收10.98亿元，归属于挂牌公司股东的净利润是2957.45万元，同比大涨319.84%、660.67%。

据该公司披露，该批不合格产品批量10套已经全部售出，现无库存。新三板在线了解到，截至2017年2月21日，汤臣倍健仍持有棵树股份2000万股，持股比8.65%。除了医药产品外，还有大量的医疗机构以及行业名人的虚假词条，比如“陕西永寿邵小征中医门诊”词条和邵小征词条。此外，医学专家等虚假词条也仅需要1980元/年，无需行医资质等文件都可以创建。

而这些广告的数据都来自于一个叫DDAPP.CN的域名，这个域名正是道有道(北京)科技股份有限公司所注册。而互动百科本身还是挂牌新三板的公众公司。

据报道，莆田市委书记梁建勇曾说过，2013年百度全年广告总量260亿元，莆田民营医院就做了120亿元，所以从这个规模看，经过2年发展后，2015年至少也不会低于120亿元。2016年5月4日，北京市通信管理局处以警告，并处以3万元罚款;12月，北京工商行政管理局海淀分局责令公司停止发布违法广告，决定没收公司广告费1.4万元并处于20万元罚款。

事实上，以百度2015年财报看，其前三季度营收共476亿元，差不多全年就是630亿元的规模，光莆田系医院就贡献了百度五分之一的营收。请慎重考虑，请勿上当受骗!”实际上，在缴纳了4800元后，央视记者就开通了一个名为“百科词条认领”的服务，随后此前因“名称不符合规范”被冻结的词条“茯苓盐藻膏”就成功创建了。

2017年3月15日，央视“3.15晚会”曝光直指挂牌新三板的互动百科、有棵树。产品销售公司上海心知元电子商务有限公司副总经理李析称，为它(互动百科)讲的是我们科学上面的知识，并不是我在推产品，它虽然是在侧面，打擦边球在推你的产品。但巧合的是，上市公司金达威3月15日晚间公告称，三天前(3月12日)，公司接到有棵树实际控制人肖四清签署的终止交易的函，肖四清决定单方面不可撤销地终止交易事项。但道有道并未复牌，其立刻宣布公司正在筹划重大事项，继续停牌，至今其已停牌近1年之久。

直到2017年1月，该公司收到第三份处罚公告，才宣布该事件的影响已消除。据称，国家互联网应急中心发现了大量手机用户被莫名扣费的现象，技术人员分析后发现，这是因为手机上出现了包含了恶意扣费程序的广告弹窗。

我国《食品安全法》规定，食品广告不得含有虚假内容，不得涉及疾病预防、治疗功能。据央视报道，2016年9月，深圳市市场和质量监督管理委员会市场稽查局的执法人员发现一些跨境电商平台上所销售的日本的食品，如奶粉、麦片、大米、酒类等食品酒水来自日本核污染地区。

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